💵 3 главных фактора, влияющих на курс доллара в декабре

📊 1. Экспорт и импорт

Причина укрепления рубля сейчас заключается в сочетании двух факторов — профицита торгового баланса и отсутствии возможности абсорбировать излишнюю валюту на рынке в рамках бюджетного правила.

☝️Н о поскольку перезапуск этого механизма откладывается, а возобновление импорта невозможно в связи с санкционными ограничениями, то единственное, что может повлиять на рубль в декабре, — это падение экспорта.

🛢2. Цены на нефть

Этот фактор также будет мешать ослаблению рубля.

Стоимость нефти до сих пор остается достаточно высокой, в то время как дисконт к российским углеводородам уже сократился с $36 до $23 за баррель.

Из-за введения частичного эмбарго Евросоюзом и потолка цен на российскую нефть курс рубля может несколько ослабнуть.

Даже если сценарий снижения объема экспорта российской нефти в декабре себя оправдает, ослабление национальной валюты будет постепенным.

🏦 3. Решение ЦБ по ключевой ставке

Краткосрочному укреплению рубля может способствовать решение Банка России оставить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых.

Не исключено, что регулятор примет такое решение по итогам заседания 16 декабря, поскольку инфляционные ожидания все еще остаются высокими.

🪖 Прочие факторы

В последнее время появилось много новых обстоятельств, которые мешают ослаблению российской валюты: например, частичная мобилизация, которая снизила потребительский оптимизм.

Ранее ожидалось, что с его возвращением вырастет импорт, и, как следствие, рубль ослабнет.

🇷🇺 Россия — часть мировой экономики, и переоценка валют на внешних рынках также будет отражаться и на отечественном валютном рынке.

Возможно, введение потолка цен на российскую нефть, усиление санкционного давления или обострение геополитической ситуации смогут внести заметные коррективы и способствовать ослаблению национальной валюты, однако влияние этих факторов в полной мере, скорее всего, проявится только в начале 2023 года.